Cours de comptabilité - France, Maroc » LES DIFFÉRENTS MOYENS DE FINANCEMENT http://www.cours-comptabilite.com Tue, 21 Jun 2011 11:34:30 +0000 http://wordpress.org/?v=2.9.2 en hourly 1 Analyse financière / le choix d’un moyen de financement http://www.cours-comptabilite.com/article-1490177.html http://www.cours-comptabilite.com/article-1490177.html#comments Wed, 25 Jun 2008 16:18:06 +0000 admin http://www.cours-comptabilite.com/?p=247 L’entreprise a besoin de capitaux pour financer :

ses dépenses de fonctionnement (d’exploitation). Elles sont couvertes soit par les rentrées de caisse (qui proviennent des ventes), soit par les prêts bancaires à court terme (découverts).
ses dépenses d’investissements (acquisitions d’immobilisations) financées par des emprunts à moyen ou long terme.

Le plan comptable distingue les immobilisations :

incorporelles (ex. : fonds commercial)
corporelles (ex. : terrains, constructions, matériels industriels, etc)
financières (ex. : actions, obligations détenues à moyen long terme)

Économiquement, on peut distinguer :

l’investissement d’expansion : son objectif est de développer les parts de marché de l’entreprise (ex. : construction d’une nouvelle unité de production)
l’investissement d’amélioration : son objectif est d’adapter le produit aux besoins de la clientèle (ex. : dans un hôtel, installation de téléphones dans les chambres permettant d’avoir directement l’extérieur)
l’investissement de renouvellement (ou de remplacement) : son objectif est de changer à l’identique un matériel usagé (rare – il y a souvent progrès technique)
l’investissement de capacité (ou de productivité) : il correspond à l’achat d’un matériel permettant de réaliser un gain de productivité.

Une autre distinction économique parle d’investissement matériel et d’investissement humain (sous forme d’actions de formation du personnel).

LES DIFFÉRENTS MOYENS DE FINANCEMENT :


MOYENS DE FINANCEMENT

AVANTAGES

INCONVENIENTS

AUTOFINANCEMENT
Ce sont les fonds que l’entreprise dégage de son exploitation et qu’elle utilise pour financer ses investissements. La capacité d’autofinancement (CAF) correspond au résultat de l’entreprise + dotations aux amortissements de la période nettes de reprises. L’autofinancement est égal à la CAF déduction faite des bénéfices distribués.

indépendance financière

absence d’intérêts bancaires

l’autofinancement ne suffit pas souvent pour financer l’ensemble des investissements

diminution des revenus versés aux associés (découragement)

EMPRUNT ACCORDE PAR UN ORGANISME FINANCIER (emprunt indivis)

rapidité et simplicité

financement important en valeur

intérêts bancaires fiscalement déductibles. (Les intérêts apparaissent dans le compte de résultat en charges financières)

coût des intérêts

l’autonomie financière de l’entreprise diminue (le capital emprunté apparaît au passif du bilan dans le poste Dettes)

EMPRUNT OBLIGATAIRE
Des titres financiers (appelés obligations) sont émis sur le marché et proposés à des souscripteurs. Chaque titre représente une créance sur l’entreprise et est rémunéré par un revenu fixe appelé intérêt.

financement important en valeur

intérêts déductibles fiscalement

coût des intérêts

l’autonomie financière de l’entreprise diminue

moyen de financement limité aux sociétés anonymes

formalités importantes

CREDIT-BAIL (ou LEASING)
Il s’agit d’une location avec option d’achat à terme

renouvellement plus facile du matériel

déductibilité fiscale des loyers (les redevances de crédit-bail apparaissent en charges d’exploitation dans le compte de résultat)

autonomie financière préservée

coût élevé

moyen de financement limité à c
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